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广发证券--汽车制造业:7 月份汽车销售数据点评

【研讨陈述内容摘要】

7 月汽车环比略有下滑,旺季不淡7 月份是汽车发卖的传统旺季。2009 年7 月汽车发卖108.56 万辆,同比增加63.03%,环比稍微下滑4.95%。比较今年7 月份汽车发卖环比下滑的幅度,本年7 月份环比下滑的幅度分明较小。

重卡物流市场需求进一步转暖跟着后期工程项目扶植的继续投入和国际经济的转暖,物流需求逐步恶化。2009 年7 月份重卡发卖5.44 万辆,同比增加88.12%,此中半挂牵引车发卖2.29 万辆,同比增加117.24%,半挂牵引车在重卡中的发卖比例由1 季度的15.19%,进步到7 月份的42.08%。

年夜中客需求将呈季候性恶化2009 年7 月份年夜中客发卖1.07 万辆,同比增加20.20%,从同比增加的幅度来看,增加要弱于其它板块的增加。可是从年夜中客需求的季候性阐发,其四个季度的需求呈逐步进步的趋向,是以,我们判别年夜中客需求鄙人半年将延续季候性恶化的趋向。

乘用车市场需求坚持兴旺,需求布局恶化2009 年7 月份乘用车发卖83.26 万辆,同比增加70.54%。此中,1.6L 排量以上车型需求出现逐步恶化的趋向,此中2.0-2.5L 排量的车型6 月份同比呈现40.47%的增幅。同时,在中高端市场份额较高的日系品牌市场份额在6 月份开端分明上升,7 月份其市场份额由5月份的23.92%上升到28.48%。我们以为国际的乘用车需求开端由政策拉动慢慢向经济鞭策过渡。

行业评级我们保持行业“买入”评级,我们重点存眷跟着全体经济向好,在新车和产物布局上有竞争上风的一汽轿车、上海汽车,受害于日系品牌市场份额晋升的一汽夏利,和计谋转型初见成效的江淮汽车;商用车板块中受害于行业需求苏醒的潍柴动力、中国重汽、福田汽车和宇通客车。

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