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华泰联合证券--钢铁行业:乐从钢材交易市场调研

【研讨陈述内容摘要】

? 钢材价钱在8 月首周内创出很多惊人之举:罗纹钢期货价钱持续两买卖日以涨停报收,沙钢、河北钢铁团体年夜幅晋升长材出厂价钱,武钢年夜幅晋升板材出厂价钱,随之带动钢材现货市场价钱暴跌……我们试图经过对钢材现货买卖市场商业商的实地看望,来考查今朝钢材价钱的下跌能否可为市场接受,同时理解商业商对后市的观点。

? 我们访问了乐从钢材市场 16 家范围不等的钢材商业商,此中2/3 以板材商业为主,我们的调研发明:? 近期钢材价钱的疾速下行分明按捺下流需求。市场定单整体环境较2 月低点在继续恶化中,恢复至08 年7 月行业景气高位的6、7 成摆布,但近期下跌过快的板材价钱仍有透支将来预期的嫌疑,对下流定单有分明打压,短时间内继续下行的动力缺乏。

? 修建钢材今朝仍更受市场喜爱。在我们访问的6 家型材商业商中,有对折是因今朝板材市场绝对冷漠,将营业重心转移至型材商业上,印证板材相较修建用钢材的景气差距照旧存在。

? 商业商囤货偏向分明。在调研中我们虽没有获得市场库存在疾速下跌的分歧性结论,但商业商今朝资金情况遍及丰裕,且对后市价钱照旧看涨,在商业商持币收益分明低于持货收益的现阶段,其晋升库存念头比力充沛。

? 商业商对后市照旧悲观,政策转向是其非常耽忧。商业商对后市仍持遍及悲观心态,以为固然今朝钢价存在回调压力,但下流终将承受钢价的下跌,钢材市场出格是板材市场9 月后景气会进一步晋升。因为今朝钢市景气仍次要由安慰经济政策鞭策,商业商以为趋于收缩的调控政策将同时打压钢材终端需求与畅通环节库存需求,是市场呈现年夜幅调剂的最能够导火索。

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